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资管新规出台“满三月”券商通道业务或将继续收缩

2019-09-11 17:11:50 来源:八棵堨田网

资管新规对券商资管行业的影响正在持续发酵,最显著的影响是总量不断萎缩。据中国证券投资基金业协会发布的数据,截至今年5月底,券商资管总规模已经降至15.63万亿元,相比4月下滑了0.51亿元,是今年来下滑规模最大的1个月,也是券商资管的规模首次下降至16万亿元以下。

东吴证券资管相关人士表示,资管新规的细则出台前,很多事情还定不下来,机构倾向于“没说能做的就不做”,造成不少业务停摆。新规细则的出炉对资管业务具体操作做出了务实的安排,比如对“非标”业务做出了相应调整,允许公募资产在一定条件下投资“非标”,比如过渡期内允许老产品投向新资产等,这些细节的明确增强了资管新规的可操作性。该人士还指出,相关细则仍处于征求意见期,机构方面正在积极研究、反馈,停摆业务恢复尚需时间。

资管新规自4月27日正式落地以来已满3个月,券商资管产品备案规模以及存续均出现明显下降。近日,资管新规的配套细则陆续发布,多位券商资管人士表示,配套细则在一些细节和过渡期安排上略有放松,此前市场担忧的存量处置风险有所缓解,但监管大方向并未发生变化,通道业务或将继续大幅收缩。

2014年秋,竺尧江控制下的艾德诺、越兴担保、圣禹投资接连爆发借贷危机,被西安公安机关以集资诈骗立案调查。不过,奇怪的是,竺尧江最终以职务侵占、非法集资被绍兴中院判13年,现在浙江南湖监狱服刑。

对于人民银行、银保监会和证监会先后发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》、《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》,以及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》,上述资管人士认为,配套细则在部分操作上做出了微调,从处置节奏上看有所放缓,尤其是新规整治的重点——“非标”业务或迎来短暂喘息。

转型之路依然艰难

济南是典型的“烧烤”派。14时湿度只有18%,按照美国NOAA的炎热指数折算后,体感温度为34℃。再加上阳光火辣,地表温度高达64.2℃,如果鞋底不够厚实,走路都会有点儿烫脚。不过这种干热持续的时间不会很长,早晚体感温度会有明显的下降。

在清代,宝匣的放置与取出属朝廷重大事项。需要由钦天监择吉日,举行祭祀仪式,请旨恭办,并由工部官员行三跪九叩礼后进行。安放宝匣的过程即为“合龙门”,也称“合龙口”或“合龙”。古建筑挑大脊时,工匠由大脊两端向中间垒砌脊筒,并预留出正中一块脊筒暂不封瓦,合龙期间将宝匣放入正脊筒,盖上脊瓦密封起来。

在冉承其看来,近年来基于北斗系统的高精度服务日益兴起,而要让普通公众真正用上北斗,并感受到北斗的存在,只有与其他科技深度融合,扩大垂直行业应用业务。一个最直接的方式,就是和手机融合,和4G乃至和未来的5G融合。

第一创业资管部相关人士指出,券商资管管理规模总量萎缩仍是未来趋势,“配套细则对非标投资实行限额管理,其中银行上限为理财资产的35%或总资产的4%,券商则为全部资产管理计划净资产的35%,且投资于同一非标准化债权类资产的资金合计不得超过300亿元。这意味着大部分对接非标资产的通道业务规模依然将持续收缩。”

而银保监会有关部门负责人也介绍,下一步银行通过子公司开展理财业务后,允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票,或者通过其他方式间接投资股票,相关要求在《商业银行理财子公司管理办法》中具体规定。

比如,“闪婚闪离”约占全部离婚案件总数的14%。“闪婚族”因婚前缺乏了解,草率结婚,感情基础薄弱,离婚率较高。再如,因“婚外恋”导致夫妻离婚的比例越来越高。据不完全统计,因第三者插足引发的离婚案约占全部离婚案件的31%。

“最高检机关的办案组织,是结合最高检的实际情况,根据履行职能需要、案件类型及复杂难易程度划分的,检察官办案组负责人为主任检察官,有时还会根据需要组成临时办案组。”最高检司改办负责人介绍说,检察官办案组织形式,是依据10月起实施的《最高人民检察院机关司法办案组织设置及运行办法(试行)》划分的。目前,最高检各业务部门已基本实行固定设置的“检察官办案组+独任检察官+临时办案组”的办案模式。

规模缩水仍将持续

朱新力建议,首先是要降低入罪门槛,适度扩大打击范围。包括刑法的定罪标准从“唯数额论”转向多元化,将“多次制假售假”“受到过行政处罚后又制假售假”“制假售假多件(套)”等情形也作为定罪标准。

春节期间,牟同敏没有歇着,每天一早都会准时出现在陵水县华中农业大学南繁基地的水稻田里,一边对300多份水稻光温敏核不育系材料的繁种特性进行观察,一边认真记录着每一份研究材料的生育进程、叶片颜色、分蘖力、株高等性状。

西城区前门西河沿街长1150米,至今仍保留着正乙祠戏楼等老建筑。这里乱停车、户外占道经营等问题也一度非常突出,居民反映强烈。

刘赟表示,目前中国资产管理行业尚处于萌芽阶段,整个金融体系仍维持银行主导型模式。各资管机构间基本属于资金来源机构、投资管理机构和通道机构的上下游关系。券商资管承担着投资管理角色和通道角色,服务上游机构。而资管新规的发布,意味着国内资产管理行业新市场规则的重新树立,这给更多机构以重新争夺市场份额和占据有利市场地位的机会,当然也有部分资产管理机构可能因为不适应新的市场环境而退场。

刘赟认为,作为未来大资管的重要参与力量,券商资管将可以依托与利用证券公司已有的渠道、客户等资源优势,加大投资、研究等方面的投入,发展资产证券化等服务实体经济的创新资管业务,健全投后管理制度,逐步培育和形成在权益类投资、固收类投资、量化投资、另类投资及跨境投资等方面有自己特色的品牌资产管理机构。(徐蔚)

据介绍,这112个项目中有70个项目是自治区推介和国家示范项目,占落地项目总数的62.5%,项目操作程序较规范,落实较顺利,其中31个项目正式运营。从项目落地地区分布情况看,赤峰市、乌海市、兴安盟、阿拉善盟、通辽市、呼和浩特市、包头市、满洲里市、锡林郭勒盟、巴彦淖尔市签约落地项目个数较多,其中赤峰市签约落地项目最多,为41个。

而根据一家券商资管测算,券商资管管理规模目前已经降至15万亿元以下,未来料将持续收缩。

海通证券资管产品与业务创新部总监刘赟认为,虽然细则在部分要点上略有所放松,但统一监管的理念和资管行业规范的方向并未改变,仅步伐上或有放缓,当前资管行业仍面临极大的转型困难。

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